2026年2月28日，美國與以色列聯手對伊朗境內軍事設施、戰略目標及政府機構發動大規模空襲，伊朗最高領袖阿里·哈梅內伊在空襲中遭擊斃，衝突正式升溫為全面戰爭。此後衝突延燒至黎巴嫩（真主黨vs以色列）及波斯灣航運要道荷姆茲海峽，全球能源供應鏈遭受嚴峻衝擊。
4月7-8日，在巴基斯坦伊斯蘭堡斡旋下，美伊達成臨時停火協議。美國副總統JD范斯與伊朗代表進行了1979年以來雙方最高層的直接外交接觸。然而，停火自5月4日起因斷斷續續的交火而搖搖欲墜。截至本週，雙方仍在交換談判草案，但核心分歧懸而未決。科威特5月1日指控伊朗革命衛隊（IRGC）試圖滲透布比延島，顯示地區局勢仍極不穩定。本次衝突美軍總戰費已達290億美元，持續攀升。
目前美伊之間的全面軍事對抗已轉入低強度交火與外交博弈並行階段。荷姆茲海峽仍在伊朗實質控制之下，海峽封鎖問題是雙方談判最核心的癥結。黎巴嫩衝突同步升級，已造成逾2,000名平民及武裝人員死亡。
| 指標 | 現況 | 備註 |
|---|---|---|
| 停火狀態 | 名義停火，但斷續交火 | 川普稱已「在生命維持器上」 |
| 荷姆茲海峽 | 伊朗實質控制，部分封鎖 | 每日約2,100萬桶石油過境受影響 |
| 黎巴嫩衝突 | 持續升級，停火延長中 | 逾2,000人死亡 |
| IRGC滲透科威特 | 4名成員被俘（5月1日） | 地區緊張情勢升溫 |
| 美軍戰費 | 已達290億美元 | 較兩週前估算多出40億美元 |
| 伊朗核設施 | 部分遭空襲破壞 | 核計畫裁減為談判核心議題 |
目前談判由巴基斯坦居中斡旋，美伊雙方透過書面草案交換意見，尚無直接對話。核心議題包含：荷姆茲海峽航行自由、伊朗核計畫裁減、制裁解除與凍結資產解封、重建援助，以及長期和平框架。川習會使中國角色在此次談判中日趨關鍵。
荷姆茲海峽封鎖持續衝擊全球能源供應鏈，油價自開戰以來大幅攀升，推升全球通膨壓力。多國央行被迫重新評估利率走向，歐日英央行傾向升息，聯準會則因美國經濟承壓逆勢降息。
| 項目 | 數據 | 說明 |
|---|---|---|
| 布蘭特原油現價 | 約 $100/桶 | 較開戰前（$80）漲近20美元，一度逼近$120 |
| 美國WTI原油 | 較開戰前漲約 $10 | 美國本土能源衝擊相對較小 |
| 美國零售油價 | $4.52/加侖（AAA數據） | 顯著高於開戰前水準 |
| 美銀2026年布蘭特均價預測 | $77.50/桶 | 較此前預估$61大幅上調 |
| 極端情境油價預測 | 均價最高$130/桶 | 美銀極端情境（荷姆茲長期封鎖） |
| 美軍戰費總計 | 290億美元 | 持續攀升，國會審查壓力上升 |
| 全球航運成本 | 大幅上漲 | 荷姆茲繞行好望角，航程增加約14天 |
台灣作為能源高度依賴進口的海島經濟體，天然氣進口比例高達99.7%，美伊衝突對能源安全、通膨、航運成本均產生直接影響。台灣政府採取多元採購策略（卡達、美國、澳洲三分天下）以穩定供應，但財政補貼壓力持續上升。
| 面向 | 現況 | 風險評估 |
|---|---|---|
| 能源供應 | 天然氣99.7%仰賴進口；多元採購分散風險 | ⚠️ 中風險：荷姆茲持續封鎖恐加劇 |
| CPI通膨 | 目前維持在1.5%以下 | 🟡 油價每漲10%推升CPI約0.2個百分點 |
| 央行利率政策 | 預計維持利率「連8凍」 | ✅ 低風險：通膨尚在可控範圍內 |
| 台灣中油補貼 | 自開戰起已吸收約132億元 | ⚠️ 財政壓力持續上升 |
| 科技產業（半導體） | 能源成本上漲增加製造成本 | 🟡 中低風險：台積電已有長期能源合約 |
| 航運與貿易 | 繞行好望角增加成本與時間 | ⚠️ 中風險：出口競爭力受衝擊 |
| 台股表現 | 科技股逆勢走強（AI需求支撐） | ✅ 短期較具韌性，但地緣不確定性仍存 |
談判僵局的核心在於美伊雙方在荷姆茲主權與核計畫裁減問題上的結構性分歧。短期內最可能出現的情境是「低度衝突持續＋談判緩慢推進」，全面重啟戰爭的可能性因中國介入調停而有所降低。然而，IRGC再次滲透周邊國家或美軍航母過境演習等觸發事件，均可能導致情勢快速升級。油價預計在每桶95-110美元區間震盪，荷姆茲封鎖狀態維持。台灣能源供應短期無立即短缺風險，但補貼財政壓力持續累積。
中期而言，中美兩強的地緣博弈將成為左右談判走向的關鍵變數。若習近平成功扮演調停者角色，伊朗在外交孤立加深與經濟壓力下接受有限協議，荷姆茲有望部分重開，油價可能回落至80-90美元/桶。反之，若談判破裂、美國考慮二次空襲，油價將突破130美元極端情境，全球衰退風險急劇上升。台灣在此情境下能源補貼缺口恐超過500億元，CPI面臨突破2.5%的壓力，央行被迫重新評估升息路徑。